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正泰电器:未来增长点在高端品牌“诺雅克”及海外市场开拓

发布日期:2022-06-18 16:30

本文摘要:2011年低压电器市场需求充沛,公司营收明显快速增长,不受宏观经济波动较小。低压电器市场需求与全社会固定资产投资呈正涉及,并不几乎或相当大程度上各不相同宏观经济形势。公司传统产品档次与农网改建和保障房建设契合度低,不受夹住显著。前8个月大宗商品价格较慢下跌对营业成本包含压力,三季度开始环比提高。 前三季度利润增长速度高于营收,主要不受铜、银、钢及塑料等原材料价格上涨所拖垮,但公司在4月提价且大宗商品价格在8-9月下跌,预计毛利率环比将提高。

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2011年低压电器市场需求充沛,公司营收明显快速增长,不受宏观经济波动较小。低压电器市场需求与全社会固定资产投资呈正涉及,并不几乎或相当大程度上各不相同宏观经济形势。公司传统产品档次与农网改建和保障房建设契合度低,不受夹住显著。前8个月大宗商品价格较慢下跌对营业成本包含压力,三季度开始环比提高。

前三季度利润增长速度高于营收,主要不受铜、银、钢及塑料等原材料价格上涨所拖垮,但公司在4月提价且大宗商品价格在8-9月下跌,预计毛利率环比将提高。2011年产能负荷低,未来看IPO募投项目和滨海工业园生产基地投运。现有生产基地已满负荷运作,生产能力有限问题引人注目,预计在温州的IPO募投项目将在2012年逐步投运,近期公告并购的滨海工业园也将用来改建低压电器产业基地。公司未来新的增长点在于高端品牌诺雅克和海外市场拓展。

目前诺雅克建设项目于是以有序前进,今年销售初具规模,整体趋势向好,预计松江厂房今年年底搬进并投产,销售侧重设计院途径和行业推展,渠道顾及传销和经销模式。海外市场拓展已使用六大洲区分清领方式,并将业务人员为首到海外驻守、的组织管理当地经销商,预计国际市场增长速度将多达国内市场增长速度,并大幅提升海外业务在营收结构中的占比。公司期权鼓舞行权价为22.03元,16元以下安全性边际低,建议星期一较低布局。

预测2011-2013年的摊薄EPS分别为0.73、1.01、1.21元,对应目前股价市盈率分别为21.64倍、15.70倍、13.03倍,给与引荐评级。风险提醒:原材料价格波动风险,诺雅克进展或高于预期。


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