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TCL:面板供需平衡 华星高盈利将维持‘贝博bb平台体育’

发布日期:2022-04-24 16:30

本文摘要:获益液晶电视销量快速增长及大尺寸趋势,造就面板市场需求快速增长,预计2014年面板行业可维持低景气,2015年行业景气度将有所上升,华星获益原材料成本上升和产品结构升级,预计2013-14年可实现归母净利润16.63亿、18.70亿元;TCL通讯获益智能手机销量提高,盈利保持高速快速增长,多媒体盈利环比将恶化,家电等其他业务盈利平稳。综合分析,预计2013-15年,TCL集团[-0.86%资金研报]构建EPS为0.24、0.32元、0.37元。

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获益液晶电视销量快速增长及大尺寸趋势,造就面板市场需求快速增长,预计2014年面板行业可维持低景气,2015年行业景气度将有所上升,华星获益原材料成本上升和产品结构升级,预计2013-14年可实现归母净利润16.63亿、18.70亿元;TCL通讯获益智能手机销量提高,盈利保持高速快速增长,多媒体盈利环比将恶化,家电等其他业务盈利平稳。综合分析,预计2013-15年,TCL集团[-0.86%资金研报]构建EPS为0.24、0.32元、0.37元。  液晶电视销量快速增长和平均值尺寸不断扩大,造就全球大尺寸面板市场需求快速增长6-8%。

根据测算,2013-15年全球液晶电视销量年均快速增长3-4%,液晶电视平均值尺寸年均快速增长2-3%,量、寸齐升造就全球大尺寸面板市场需求快速增长大约8-10%左右。液晶电视市场需求大约占到大尺寸面板总需求的70-80%,则可驱动大尺寸面板市场需求年均快速增长6-8%。

此外,平板电脑、智能手机市场需求快速增长需要消化液晶显示、笔记本电脑市场需求下降影响。  预计2014年液晶面板行业供需平衡,15年有可能经常出现供给不足。

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2013-15年中国大陆将有7条新的生产线相继投产,经测算,2013-15年全球大尺寸面板生产能力(有数生产能力+新建生产能力+技改生产能力)分别同比快速增长4%、6%和16%,融合对面板市场需求测算,预计2014年面板行业供需保持均衡,而2015年产能减少将小于市场需求快速增长,有可能经常出现供给不足,行业景气下降。  预计今明两年华星光电将保持低盈利。华星光电不具备产业链一体化优势,获益原材料成本上升及产品结构升级,在行业景气环境下,净利润率行业领先。预计2013-14年构建归属于集团净利润16.63亿、18.70亿元,贡献EPS为0.18元、0.17元。

  预计通讯盈利之后大幅度下降,多媒体渐渐提高,家电等业务稳定快速增长。TCL通讯获益于智能手机销量大幅度快速增长,利润环比显著走高,随着新机型的推展,净利润仍不存在大幅度下降空间。多媒体在政策影响渐渐消失后,液晶电视内、外销皆经常出现恶化,预计盈利未来将会渐渐恶化;家电及其他业务盈利维持稳定快速增长,且占到较为小。


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